Colombia cambia perfil de su deuda aumentando financiamiento interno

Ciudad De México, 29 de junio de 2026.- El Gobierno de Gustavo Petro ha modificado de manera significativa la composición de la deuda pública de Colombia. Al cierre de mayo de 2026, el 75.4% de la deuda del Gobierno Nacional estaba denominada en pesos y solo el 24.6% en moneda extranjera, lo que representa la mayor proporción de deuda interna en más de dos décadas.

Entre diciembre de 2025 y mayo de 2026, la deuda externa se redujo en unos USD 15,900 millones, mientras que la deuda interna aumentó en aproximadamente USD 11,600 millones equivalentes. Este cambio en el perfil de la deuda fue posible mediante una compleja ingeniería financiera liderada por el Ministerio de Hacienda, la cual incluyó recompras de bonos externos, emisiones de deuda en pesos y operaciones con francos suizos.

Según los datos, esta estrategia disminuye la vulnerabilidad frente a una eventual devaluación del peso, aunque implica financiarse en el mercado local a un costo considerablemente mayor. Como resultado, el costo promedio de la deuda aumentó hasta el 8.57%. Las tasas para la deuda interna son cercanas al 10%, frente al 4.2% de la externa.

Además, la estrategia concentra mayores vencimientos en el corto plazo. Analistas advierten que, si bien la medida fortalece la posición del país frente a choques externos y reduce el riesgo cambiario, también incrementa la presión sobre la liquidez fiscal y eleva la dependencia del mercado doméstico.

Finalmente, expertos señalan que esta dinámica puede desplazar el financiamiento disponible para el sector privado.